Les investisseurs ont eu beaucoup de raisons de se réjouir à la fin du premier trimestre : les actions se sont redressées, les rendements obligataires ont baissé, les banques centrales ont ralenti leur politique de hausse des taux d’intérêt et l’inflation a de nouveau ralenti. C’est un début prometteur pour 2023, mais il y a eu quelques chocs en cours de route.

Les marchés des actions ont chuté en février en raison de préoccupations concernant les données économiques « chaudes » qui arrivent, ce qui pourrait signifier que les taux d’intérêt de la Réserve fédérale doivent rester plus élevés plus longtemps. Puis, à la mi-mars, les investisseurs ont été en alerte alors que les banques régionales américaines Silicon Valley Bank et Signature Bank ont été contraintes de fermer leurs portes, ce qui a entraîné une baisse des valeurs bancaires. Les retombées se sont propagées outre-mer, affectant le Crédit suisse. Cependant, à la suite d’une réponse coordonnée des banques centrales pour maintenir la fonctionnalité du marché, la liquidité et protéger les dépôts, les actions canadiennes, américaines et mondiales se sont redressées pour conclure le premier trimestre avec des gains impressionnants. Le secteur de la technologie a ouvert la voie, compensant la volatilité bancaire.

Le début de l’année 2023 a également été prometteur pour les marchés obligataires : les prix ont augmenté et les rendements ont baissé en raison de nouveaux signes de réduction de l’inflation et, par conséquent, d’une baisse des attentes en matière de taux d’intérêt.

Plusieurs indicateurs économiques canadiens et américains favorables au marché ont été observés au cours du trimestre. La création d’emplois des deux côtés de la frontière a continué d’être résiliente. Les ventes au détail canadiennes ont augmenté et les ventes résidentielles ont ralenti, tandis que le PIB américain a augmenté de 2,7 %. Il y a eu également des nouvelles économiques prometteuses à l’étranger. Les sondages auprès des fabricants, du secteur des services et du sentiment des consommateurs au Royaume-Uni et dans la zone euro ont révélé une amélioration des perspectives et un assouplissement des chaînes d’approvisionnement. L’activité économique reprend aussi en Chine à mesure qu’elle rouvre ses portes après avoir levé les restrictions pandémiques de sa politique zéro COVID. Le secteur manufacturier chinois, en particulier, est revenu en territoire expansionniste, ce à quoi les marchés mondiaux ont réagi positivement.

Le gouvernement fédéral canadien a publié son budget annuel 2023 à la fin du mois de mars. Les faits saillants comprenaient les dépenses en soins de santé et dentaires, les initiatives écologiques, et un remboursement fiscal pour l’épicerie. Il comprenait également des propositions pour augmenter le taux d’imposition minimum et le seuil d’imposition alternatifs et augmenter les limites pour certains retraits des REEE.

L’inflation américaine a ralenti pour le troisième trimestre consécutif, passant de 7,1 % à 6 %, alors que les prix des biens et de l’énergie ont continué de se stabiliser. Cela était encore plus élevé que prévu en raison des coûts élevés des aliments et du logement, mais les détails sous-jacents demeurent cohérents avec la tendance de la désinflation. La Réserve fédérale a relevé son taux d’intérêt cible de 25 points de base à deux reprises au cours du premier trimestre, de 4,5 % à 4,75 % en février et à 5 % en mars. Le président de la Réserve fédérale, M. Powell, a indiqué que la fin du cycle de resserrement était proche, ajoutant qu’un atterrissage en douceur de l’économie américaine, par opposition à une récession, était encore possible. Il a également souligné que la Réserve fédérale serait prête à augmenter davantage les taux si les conditions financières plus serrées ne ralentissent pas efficacement l’activité économique.

L’inflation s’est également atténuée au Canada, passant de 6,8 % à 5,2 %, la plus grande décélération depuis avril 2020. Selon Statistique Canada, cette évolution est principalement due à la baisse des prix de l’essence, bien que les coûts des produits alimentaires et des intérêts hypothécaires aient continué d’augmenter. La Banque du Canada a augmenté son indice de référence de 0,25 % à 4,50 % en janvier. Le gouverneur de la Banque, M. Macklem, a ensuite indiqué que les hausses de taux seraient suspendues afin d’évaluer les effets des hausses effectuées jusqu’à présent. Il a ajouté, au besoin, que la banque augmenterait de nouveau pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

  • Le S&P TSX affichait une hausse de 4.19% depuis le début de l’année.
  • Le S&P500 affichait une hausse de 6.92% depuis le début de l’année.
  • Le Nasdaq affichait une hausse de 15.49% depuis le début de l’année.
  • Le Dow Jones affichait une hausse de 0.63% depuis le début de l’année.
  • Le Euro Stoxx 50 affichait une hausse de 13.60% depuis le début de l’année.
  • Le MSCI Monde tous pays affichait une hausse de 6.76% depuis le début de l’année.


À quoi pouvons-nous nous attendre maintenant?
Grâce à une intervention rapide des banques centrales, les récents problèmes bancaires ont probablement été maîtrisés. La probabilité d’un ralentissement économique mondial a augmenté en raison du resserrement des conditions de crédit, ce qui devrait entraîner une baisse des dépenses et des prix. Les hausses de taux au cours de la dernière année ont un impact retardé, donc elles ont toujours un impact graduel sur l’économie et les décisions de politique monétaire. La probabilité que les taux d’intérêt baissent d’ici la fin de 2023 augmente, ce qui pourrait ouvrir la voie au prochain marché haussier.

Quelle que soit la position que nous occupons dans le cycle du marché, il est important d’adopter une méthode d’investissement disciplinée et de rester concentré sur vos objectifs à long terme. Cette stratégie vous permet de ne pas vous laisser influencer par vos émotions en matière d’investissement, généralement en achetant à prix élevé et en vendant à prix bas, comme le font de nombreux investisseurs. Le suivi et la révision continus de votre portefeuille permettent également de s’assurer que celui-ci reste sur la bonne voie. La diversification des investissements réduit également le risque.

Perspectives de marché

Voici l’analyse des marchés pour la semaine terminée le 7 avril 2023 :

Si en 2022 nous avons investi sur la base des enseignements tirés de l’histoire de nos marchés financiers, cela nous a laissé un goût amer dans la bouche. Maintenant, nous nous demandons quelles erreurs ne plus commettre en 2023. N’oubliez pas que même si les enseignements tirés de comportement des placements au fil des décennies sont précieux, ils ne s’appliquent pas toujours. Attention à ne pas trop se fier aux «moyennes». 

Les marchés boursiers approchent de la nouvelle année dans un contexte d’incertitude tandis que les experts anticipent une récession en 2023.

Après une année 2022 désespérante, les investisseurs ont de bonnes raisons de croire que l’année 2023 redonnera du tonus à leurs placements.

Au moment de se souhaiter une bonne année 2023, nombre d’investisseurs seront soulagés d’en finir avec une année 2022 synonyme de cauchemar. Mais à quoi peut-on s’attendre vraiment pour l’année à venir ?

Malheureusement, on ne sait jamais à l’avance quand les excès de marché se corrigeront. C’est pourquoi les principes de la gestion de portefeuille insistent sur l’importance de la diversification et sur des rééquilibrages occasionnels. C’est ce que nous avons démontré dans l’un de nos précédents billets « Comment profiter des fluctuations et réduire les risques? ».

Finances personnelles

«Même les champions de tennis perdent régulièrement dans une saison, mais c’est sur le long terme qu’on reconnaît leur talent.»

Évaluer les rendements espérés à long terme d’un portefeuille est un exercice difficile, mais nécessaire pour les planificateurs financiers et les gestionnaires de portefeuille.

Difficile de dire du mal du produit qui a révolutionné le monde de la finance au cours des dernières décennies. Durant cette période, nous avons été témoins d’un exode progressif et important des actifs sous gestion des fonds communs traditionnels vers les fonds négociés en Bourse (FNB), notamment ceux qui répliquent les rendements des grands indices, comme le S&P/TSX au Canada et le S&P 500 aux États-Unis.

Un investisseur ne peut pas avoir raison à tout coup. Même Warren Buffett, que je considère comme le plus grand investisseur de l’ère moderne, a commis des fautes coûteuses.

Pour beaucoup d’entre nous, nous embarquer dans les placements signifie que nous espérons des gains énormes tout en nous acheminant sans heurts à un style de vie confortable et une retraite sûre. En réalité, surtout les premières années, l’épargne est beaucoup plus importante pour notre bien-être financier à long terme et pour notre sécurité que les performances de nos placements.

CELIAPP

Le CELIAPP entrera officiellement en vigueur au Canada le 1er avril prochain et ce, même si plusieurs institutions financières ne sont toujours pas prêtes.

Les stratégies de maximisation du patrimoine liées au compte d’épargne libre d’impôt pour l’achat d’une première propriété (CELIAPP), lequel verra le jour le 1er avril, sont encore embryonnaires. Il semble toutefois que le nouveau véhicule de placement offrira plusieurs possibilités intéressantes, dont celui de s’en servir pour faire fructifier davantage l’argent placé dans un REEE.

Titres à revenu fixe (Obligations)

«Comment se fait-il que mon portefeuille ait autant baissé en 2022 alors que je détiens une forte pondération en titres à revenu fixe ?» Voilà la réaction que bien des investisseurs ont dû avoir en parcourant leur rapport de rendement de l’année qui vient de s’écouler. En effet, l’univers des obligations canadiennes établi par BlackRock a donné un rendement totalisant -11,7 % l’an dernier, un résultat deux fois pire que celui de l’indice S&P/TSX de la Bourse de Toronto, qui se situe à -5,8 %.

Les portefeuilles d’obligations ont été durement touchés en 2022 alors que les taux d’intérêt grimpaient, mais des experts estiment que les investisseurs ne devraient pas négliger ce genre de titres cette année, alors que la Banque du Canada approche de la fin de son cycle de hausses des taux.

Depuis le sommet des taux d’intérêt en 1981, il est plus que jamais évident que l’année 2022 représente un « Game changer » dans la tendance des taux d’intérêt.

Le refrain commun à propos des fonds obligataires et des FNB est qu’ils perdent de l’argent lorsque les taux d’intérêt augmentent – comme on l’a vu de façon spectaculaire en 2022.

Immobilier

Le renouvellement de l’hypothèque se fera sur de nouvelles bases.